近日，A.O. 史密斯与私募机构 CPE 源峰官宣交易，CPE 源峰收购 A.O. 史密斯中国业务 81% 股权，A.O. 史密斯保留 19% 少数股权并享有长期品牌授权，分享后续业务收益。以无现金无债务口径计算，中国业务企业价值约 4 亿美元，叠加品牌授权收益，整体交易价值预计超 5 亿美元，交易预计 2027 年一季度交割，尚待监管审批。

这是 CPE 源峰继汉堡王中国、猛犸象之后又一重磅控股并购。深耕中国三十余年的 A.O. 史密斯中国，具备研产销及售后完整体系，主营热水器、全屋净水、软水等产品，旗下拥有子品牌佳尼特，线下网点近 8700 家，是高端水家电赛道头部企业。交割完成前，公司现有业务、经销商及客户合作均保持正常运转。

交易完成后，中国业务将聚焦打造 “水科技专家” 平台，资源向水类核心品类倾斜，梳理非水厨电业务，日常经营管理权交由 CPE 源峰主导的本土团队。受地产下行、本土品牌竞争挤压，A.O. 史密斯中国近年经营承压，母公司经过近一年战略评估选择引入本土私募机构。A.O. 史密斯并未退出中国市场，依靠少数股权与品牌授权，在规避大部分经营风险的同时，继续分享国内市场红利，CPE 源峰也借此切入家居水科技赛道，扩充消费控股资产组合。

市场结合 CPE 过往投后经验预判，后续或将优化内部治理、赋能经销商渠道，推动全屋水系统方案落地，依托佳尼特覆盖年轻消费群体。行业观点指出，如何平衡海外品牌定位约束与本土市场竞争，将是本次并购的核心看点。