厨电行业正经历一场漫长的季风。

奥维云网数据显示，2026年1—9月，中国家电大盘零售额同比下滑10.0%。分季度看，一季度下降6.0%，二季度下降12.4%，三季度下降10.1%，下滑趋势未见收窄。需求端疲软、行业内卷加剧，存量竞争已成为每家企业必须面对的现实命题。

当多数企业选择收缩过冬时，华帝在做什么?

10月28日晚，华帝股份发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入36.80亿元，同比下降11.49%;归母净利润2.15亿元，保持盈利。单看第三季度，营业收入12.19亿元，同比下降10.22%，降幅较前三季度累计水平有所收窄。

在普遍下行的行业环境中，这份成绩单算不上惊艳，但拆解其内部结构，仍能读出耐人寻味的信号。透过总量看结构，透过短期看战略，或许才能理解华帝在本轮周期中的真实姿态。

逆周期研发：连续三年4%以上，押注长期竞争力

市场承压时，企业的第一反应往往是收缩战线、削减开支，华帝的选择却有所不同。

三季报显示，前三季度公司营业成本21.57亿元，销售费用9.07亿元，均有所下降;与此同时，研发费用为1.58亿元，研发费用率约4.28%，较上年同期有所提升。更值得注意的是，这一比率已连续三年保持在4%以上。

在厨电行业，这样的做法并不常见。当多数企业忙于降价促销、压缩研发预算以保住利润表时，华帝选择在技术端持续加码，无论是烟机自清洁技术的持续迭代升级，还是灶具燃烧技术加码升级，都在稳步推进。研发投入不会立竿见影地体现在当季财报上，但产品力恰恰是穿越周期的底层支撑。厨电行业的竞争早已从渠道拼杀转向产品实力较量，谁能在核心技术上建立壁垒，谁就更有机会在下一轮需求复苏时抢占先机。

费用优化与研发投入同步推进，短期利润承压，长期竞争力却在悄然加固。逆周期投入，往往正是拉开差距的窗口期。

品牌升维：从世界杯到龙泉青瓷，再到张凌赫

如果在五年前问消费者，华帝的品牌关键词是什么，答案大概率是“厨电老牌”。但2026年的华帝，正在试图改写这一认知。

今年以来，华帝的品牌动作密集而富有章法：围绕世界杯赛事，与西班牙队展开合作，将品牌曝光嵌入全球顶级体育IP的传播语境;以非遗文化龙泉青瓷为媒介，连接体育、历史与厨房生活——龙泉青瓷走进西班牙驻华大使馆，也登上德国IFA展的国际舞台在品牌层面，借助代言人张凌赫进行年轻化表达，与新一代消费者建立沟通。

这些动作虽发生在不同场域，却共同指向一个锚点：“时尚科学厨电”的品牌定位与“认真生活”的品牌主张。体育营销提供广度，非遗文化提供厚度，年轻化代言人提供温度。三者叠加，构成一套完整的品牌升级逻辑。

在下行周期里，品牌投入往往最容易受到质疑，因为回报难以量化。但恰恰是在同质化竞争加剧的时刻，品牌认知的差异化才更显珍贵。华帝选择在行业噪音最大时发出自己的声音，这本身就是一种战略定力。

海外压舱石：126个国家和地区托住增长底线

国内存量市场的天花板已肉眼可见，海外市场正成为厨电企业新的增长窗口。

三季报数据显示，华帝上半年海外收入为3.43亿元，占总营收比重13.95%，海外业务基本保持稳定。在国内行业整体下滑的背景下，这一板块的抗跌韧性尤为突出。

华帝的全球化布局并非一时之举。据了解，其海外业务产品已销往全球126个国家和地区，覆盖东南亚、中东、非洲等多个区域市场，不依赖单一市场，有效分散了风险。

更重要的是，华帝的出海路径正从单纯的产品输出，转向“品牌出海”与“智造出海”并行。今年9月，华帝携瓷话套系亮相柏林IFA展，获评“最具创新力家电品牌”，并将龙泉青瓷作为文化信物赠予IFA主办方，以东方美学切入全球家电产业的对话。世界杯营销周期内，华帝向西班牙驻华大使馆赠送非遗龙泉青瓷作品，将品牌曝光与文化输出深度绑定。

厨电出海已经走过“以量取胜”的阶段，产品力、本地化运营与品牌综合实力的比拼成为新赛点。华帝在行业下行期仍保持海外品牌投入节奏，看似是额外成本，实则是为下一个增长周期提前卡位。

回到三季报本身，营收与利润的短期波动固然值得关注，但更值得思考的是数字背后的结构性变化：研发费用率连续三年保持在4%以上，意味着技术储备持续加厚;世界杯、龙泉青瓷、张凌赫构成的品牌矩阵，推动认知资产稳步积累;126个国家和地区的海外布局，则是增长空间的提前落子。

行业总有周期，但企业的战略选择会定义它在下一轮周期中的位置。当潮水退去，那些在底部依然坚持投入的企业，才有资格在复苏来临时跑在最前面。

厨电行业的下一程，拼的不是谁喊得响亮，而是谁在寒冬里依然愿意为春天播种。